S&P BCR PMI: îmbunătățire modestă a industriei românești datorită reluării comenzilor de export

România pare să fi făcut un pas mic, dar semnificativ, spre revenire în sectorul manufacturier, indică ultimele date ale indicelui S&P BCR PMI. Acest indicator, monitorizat din 2023, reflectă evoluția comenzilor, producției și forței de muncă în fabricile și atelierele din țară, iar în septembrie scorul a urcat la 49, 8 puncte, față de 49, 3. Aceasta înseamnă că sectorul rămâne totuși ușor în contracție, însă situația s-a ameliorat vizibil comparativ cu lunile anterioare.
Indicele S&P BCR PMI din septembrie arată clar că România a înregistrat atât o ușoară ameliorare a activității industriale, cât și presiuni inflaționiste asupra costurilor de producție. Rămâne de urmărit dacă această creștere a comenzilor, în special a celor de export, va transforma ameliorarea punctuală într-o redresare durabilă, mai ales în contextul schimbărilor din Germania și al lanțurilor globale de aprovizionare. Tu ce crezi: poate industria românească să treacă de la contracție ușoară la o creștere susținută în 2025?
Pentru cei nefamiliarizați cu instrumentul, indicele PMI (Purchasing Managers Index) este o medie ponderată a cinci componente: comenzi noi (30%), producție (25%), ocuparea forței de muncă (20%), termenele de livrare ale furnizorilor (15%) și stocurile de achiziții (10%). Acest indicator este considerat unul dintre cele mai bune semnale timpurii despre sănătatea unui sector. În multe țări există și sondaje PMI pentru sectorul serviciilor și un indice compozit care, din cauza ponderii mai mari a serviciilor în PIB, are o corelație puternică cu dinamica economică generală.
Privind perspectivele, datele arată că aproximativ 44% dintre manageri anticipează o creștere a producției în următoarele 12 luni, în timp ce 12% prognozează scăderi. Totuși, Dascălu estimează că pentru anul curent este puțin probabil ca industria să înregistreze un rezultat pozitiv și prevede al treilea an consecutiv de contracție; contribuția sectorului la dinamica PIB ar putea rămâne practic neutră, în jur de zero.
Contextul european este relevant: investițiile în securitatea UE și stimulentele fiscale aprobate în Germania pentru infrastructură și cheltuieli de apărare ar putea impulsiona producția industrială europeană, iar România este expusă indirect la schimbările din lanțurile de aprovizionare, în special cele ale industriei auto germane. Industria românească reprezintă aproximativ o cincime din formarea PIB, o pondere similară cu cea a comerțului.
Situația la partenerii regionali este variată. În Germania, HCOB PMI a scăzut ușor, de la 49, 8 la 49, 5, rămânând sub pragul de 50 care separă expansiunea de contracție. Totuși, indicele producției germane a urcat la 53 de puncte, cel mai ridicat nivel din ultimele 42 de luni, dar economiștii de la Hamburg Commercial Bank subliniază fragilitatea sectorului: firmele reduc posturi și își diminuează stocurile, semne că se pregătesc pentru posibile turbulențe viitoare. Cehia a înregistrat o scădere ușoară a PMI, influențată de reducerea comenzilor noi și de continuarea concedierilor. Polonia a urcat la 48 de puncte, de la 46, 6, deși atât producția, cât și comenzile noi scad de luni bune, dar într-un ritm mai lent; managerii polonezi rămân mai optimiști privind revenirea activității în următoarele 12 luni. Analiștii Erste observă că, deși PMI este sub 50, Polonia ar putea redeveni cea mai dinamică economie din regiune în 2025.
Un aspect notabil este revenirea comenzilor noi: ele au crescut pentru prima dată în 14 luni. În plus, comenzile la export au trecut pragul de 50 de puncte pentru prima dată de la lansarea indicelui în iulie 2023. Ciprian Dascălu, economist șef la BCR, vede în această evoluție un semnal de îmbunătățire a cererii externe, esențială pentru o redresare durabilă a industriei românești. Optimismul este totuși temperat de realitate: majorările fiscale presează costurile, iar o parte din aceste creșteri se regăsesc în prețurile finale. Indicele prețurilor la producție a atins cel mai înalt nivel înregistrat de când există seria PMI în România, ceea ce nu reprezintă vești bune pentru manageri.