RTL se pregătește să achiziționeze Sky Deutschland și să răscumpere acțiuni pentru a obține finanțare

Știrea privind achiziția Sky Deutschland de către RTL se referă la o operațiune majoră pe piața media din Germania, care ar putea modifica ierarhia serviciilor de streaming dacă autoritățile de reglementare în concurență aprobă tranzacția. Tranzacția este programată pentru 2026, iar grupul RTL a început deja ajustările financiare pentru a-și întări poziția înainte de finalizare.

RTL plănuiește să cumpere Sky Deutschland de la Comcast pentru 150 de milioane de euro plătiți fix, la care se poate adăuga o sumă variabilă de până la 377 de milioane de euro, condiționată de evoluția prețului acțiunilor RTL în următorii cinci ani. În esență, dacă valoarea acțiunii RTL va depăși pragul de 41 de euro în acea perioadă, Comcast ar putea primi această plată suplimentară, după anumite ajustări nepublicate. Prin această achiziție, RTL și Sky împreună ar putea depăși Disney+ la numărul de abonați în Germania, devenind al treilea mare furnizor de streaming pe piața germană.

Pentru a se pregăti, RTL Group a inițiat un program voluntar de răscumpărare publică pentru până la patru milioane de acțiuni fără valoare nominală, plătibile în numerar, cu un preț minim de 30, 85 euro și maxim de 37, 85 euro pe acțiune. Această bandă de prețuri reflectă nivelul curent al pieței, unde titlul se tranzacționa în jurul valorii de 34, 35 euro. Scopul răscumpărării este dublu: acumularea de acțiuni proprii care pot fi utilizate pentru a acoperi total sau parțial componenta variabilă legată de tranzacție și, în același timp, pentru eventuale achiziții viitoare. Oferta de răscumpărare se încheie pe 12 septembrie.

Acționarul majoritar al RTL Group, Bertelsmann, cu o deținere de 76, 3% din capital, s-a angajat irevocabil să pună la dispoziție două milioane de acțiuni RTL la prețul final de cumpărare, după încheierea perioadei de acceptare a ofertei. Această garanție din partea acționarului dominant reduce riscul unei surprize de ultim moment și întărește planul de finanțare al tranzacției.

Pe scurt, deși acordul încă mai necesită aprobarea autorităților de concurență, RTL își mișcă deja piesele: plătește o sumă fixă către Comcast, își pregătește lichidități și acțiuni proprii pentru a acoperi partea variabilă a prețului și își asigură susținerea acționarului majoritar. Dacă va primi aprobarea, combinarea portofoliilor RTL și Sky ar putea redefini echilibrul în streamingul german, influențând numărul de abonați, oferta de conținut și poziționarea comercială a principalilor jucători.

Detaliul legat de suma variabilă de până la 377 de milioane de euro și de pragul de 41 de euro pe acțiune pentru RTL merită atenție: ilustrează modul în care astfel de tranzacții sunt frecvent structurate pentru a sincroniza interesul vânzătorului cu performanța viitoare a cumpărătorului. Oferta publică de răscumpărare, cu prețuri între 30, 85 și 37, 85 euro, este un instrument financiar clar utilizat pentru a crea flexibilitate în gestionarea capitalului după o achiziție majoră.

2026 rămâne anul indicat pentru finalizarea tranzacției. Dacă autoritățile de concurență vor da undă verde, peisajul serviciilor de streaming din Germania s-ar putea modifica semnificativ: RTL plus Sky ar putea depăși Disney+ în funcție de abonați. Crezi că o consolidare între actori importanți precum RTL și Sky va aduce consumatorilor conținut de calitate superioară sau le va restrânge opțiunile?