Polestar între expansiune și deficit: implicațiile deprecierii Polestar 3 asupra perspectivei financiare a firmei

Michael Lohscheller, CEO venit dintr-o altă poziție managerială anul trecut, susține că performanța operațională indică direcția corectă: extinderea prezenței comerciale, creșterea volumelor vândute și atenția asupra costurilor și stocurilor. El menționează și lansarea planificată a modelului Polestar 5, un Grand Tourer cu patru locuri, la salonul IAA din septembrie, care ar putea consolida poziția mărcii în segmentul vehiculelor electrice performante.
În primele șase luni ale anului, Polestar a înregistrat venituri de 1, 4 miliarde de dolari, în urcare cu peste 50% față de anul anterior, iar vânzările au crescut cu 51, 1%. Această evoluție reflectă o schimbare în modelul de business: compania afirmă că a adoptat o strategie de vânzări mai proactivă, a extins rețeaua de retail și a diversificat gama de modele. Practic, în al doilea trimestru Polestar a deschis în medie cinci noi puncte de vânzare pe lună, urmărind să facă achiziția mai accesibilă pentru consumatori.
Polestar, cu sediul în Suedia și legături puternice cu grupul chinez Geely, a raportat pentru prima jumătate a anului 2025 o situație financiară dificilă: venituri în creștere, dar pierderi semnificative determinate în principal de deprecierea unuia dintre modelele sale. Nu este o poveste neobișnuită în sectorul auto: firme tinere axate pe tehnologia electrică cresc rapid, apoi se ciocnesc de realități precum costurile de producție, prețurile bateriilor și fluctuațiile cererii pe piețele cheie.
Pe de altă parte, marja brută a fost puternic afectată de o depreciere de active de 739 milioane de dolari în trimestrul doi, legată de Polestar 3. Împreună cu alte cheltuieli de vânzare, aceste ajustări au generat o pierdere netă de aproximativ 1, 2 miliarde de dolari și o pierdere operațională care depășește un miliard. Totuși, pierderea EBITDA ajustată s-a redus cu 30% față de anul precedent, până la 302 milioane de dolari, semnalând că unele măsuri de eficientizare încep să dea roade.
Polestar prezintă un amestec de progrese comerciale și dificultăți financiare legate de ajustări contabile și costuri operaționale. Lansarea Polestar 5 la IAA și extinderea rețelei de vânzare rămân elemente concrete ale strategiei, în timp ce cifrele privind deprecierea de 739 milioane de dolari și finanțarea de 200 milioane de dolari sunt repere relevante pentru situația curentă. Creșterea vânzărilor cu 51, 1% și obiectivul de +30–35% anual pentru 2025–2027 reflectă ambiție, dar între ambiție și rezultate se află factorii de cost și apetitul piețelor, în special în SUA și China. Tu ce crezi: poate Polestar să transforme extinderea comercială și noile modele într-un echilibru financiar stabil sau va rămâne între creștere și corecții cauzate de valută și costuri?
Compania și-a propus o creștere anuală a volumului vânzărilor de 30–35% pentru perioada 2025–2027, dar se confruntă cu numeroase obstacole: deprecierea valorii Polestar 3, costuri de producție crescute pentru modelele Polestar 3 și Polestar 4, scumpirea bateriilor și majorarea tarifelor în SUA, o piață importantă. În plus, cererea pentru vehicule electrice a stagnat sau a scăzut pe unele piețe din SUA și Europa, iar China, esențială pentru mulți constructori, rămâne o piață dificilă pentru Polestar. Acolo, cheltuielile de marketing nu au transformat încă vizitele sau interesul în vânzări suficiente, sugerând o posibilă retragere parțială sau repoziționare strategică.
Pentru a-și întări lichiditatea, Polestar a primit în 2025 o finanțare de 200 milioane de dolari de la Li Shufu, acționarul majoritar al Geely. Această injecție de capital ar trebui să amelioreze situația financiară pe termen scurt, dar problemele structurale, costul bateriilor, eficiența producției și dinamica cererii, rămân actuale.