Aforti Holding nu achită cuponul aferent obligațiunilor AFH25 tranzacționate la Bursa de Valori București

La un nivel mai general, anunțul survine într-un context marcat de nervozitate pe diverse segmente ale piețelor financiare; un comentariu din presă făcea trimitere la scăderea încrederii pe piața imobiliară, cu excepția retailului, punând în evidență modul diferit în care sectoarele reacționează la condițiile economice. Pentru investitorii interesați de astfel de instrumente, elementele emisiunii, valoare nominală 100 lei, dobândă 10% anual, plată semestrială, scadență 4 septembrie 2025, rămân esențiale pentru orice evaluare a riscului.
Vestea legată de Aforti Holding și obligațiunile sale listate la Bursa de la București readuce în atenție problema gestionării datoriei corporative și a riscului suportat de investitori. Evoluția acestei companii poloneze este conectată la piețe asemănătoare din regiune: titlurile au fost listate pe AeRO în octombrie 2021, iar firma figurează și pe NewConnect la Varșovia, o platformă comparabilă cu segmentul pentru firme mici al BVB.
Obligațiunea AFH25 are scadența la 4 septembrie 2025 și un cupon anual de 10% plătibil semestrial. Valoarea totală a emisiunii listate pe SMT este de 2 milioane lei, iar emisiunea inițială a fost subscrisă de 44 de investitori în septembrie 2020. Aceste informații rămân repere concrete pentru orice analiză ulterioară privind expunerea la Aforti și riscul de credit al emisiunii. Cum considerați că ar trebui abordată monitorizarea comunicatelor privind plățile de cupoane de către investitori individuali?
Anunțul Aforti ridică întrebări concrete despre ce urmează pentru deținătorii de AFH25: cum vor fi negociate plățile restante, ce soluții va propune emitentul și care este calendarul pentru posibile restructurări. Investitorii care dețin obligațiuni emise în cadrul plasamentelor private trebuie să urmărească comunicările oficiale ale Bursei și ale companiei, precum și evoluțiile din piața secundară a titlurilor listate pe SMT.
Aforti Holding a comunicat la Bursa de Valori București că nu poate achita un cupon aferent obligațiunilor listate. Este vorba despre emisiunea AFH25, compusă din obligațiuni în valoare totală de 2 milioane de lei puse în tranzacționare pe Sistemul Multilateral de Tranzacționare. Situația nu este neapărat o premieră pe piețele de obligațiuni; plata cupoanelor este crucială pentru menținerea încrederii, iar orice întârziere sau incapacitate de plată atrage atenția investitorilor și a autorităților de reglementare.
Contextul emisiunii datează din septembrie 2020, când Aforti a derulat un plasament privat și a vândut 20.000 de obligațiuni corporative negarantate și nesubordonate, cu valoare nominală de 100 lei fiecare. La acea operațiune au participat 44 de investitori. Obligațiunile sunt scadente la 4 septembrie 2025 și oferă o dobândă anuală de 10%, plătibilă semestrial. Pentru investitorii care contau pe acel flux de venituri, anunțul privind imposibilitatea plății unui cupon înseamnă o schimbare semnificativă a așteptărilor și a planurilor financiare.
Prezența titlurilor AFH25 pe AeRO și NewConnect reflectă un parcurs tipic al unor emisiuni regionale: intrarea pe piețe destinate companiilor mici sau mijlocii, cu vizibilitate redusă, dar acces la investitori locali. Valoarea totală de 2 milioane lei și numărul restrâns de participanți la plasament indică o emisiune de dimensiuni modeste, ceea ce poate traduce o vulnerabilitate mai mare față de probleme de lichiditate sau dificultăți operaționale ale emitentului. Totodată, fiind obligațiuni negarantate și nesubordonate, drepturile creditorilor în situații adverse depind în mare măsură de activele și fluxurile de numerar ale companiei.