S&P BCR: indicele PMI pentru sectorul manufacturier din România scade la 47, 2, semnal de contracție

Indicele S&P BCR PMI a atins 47, 2 puncte. Scăderea reflectă atât o cerere internă fragilă, cât şi efectele unui mediu extern tensionat, cu Germania pe un trend descendent la 48, 4 şi cu companii afectate de costuri mai mari după majorarea TVA. Investiţiile în securitate la nivelul UE şi stimulentele germane pentru infrastructură şi apărare pot oferi un impuls pentru redresare, dar dependenţa de exporturi rămâne vulnerabilitatea principală. Credeţi că redresarea va veni din cererea externă sau dintr‑o relansare internă a consumului şi investiţiilor?
Faţă de luna anterioară, indicele a coborât de la 47, 6 la 47, 2 puncte, nivelul cel mai scăzut din ultimele opt luni. Un scor sub 50 reflectă contracţie, iar raportul sondajului arată că atât comenzile noi, cât şi producţia au înregistrat în noiembrie scăderi abrupte, cu ritmuri de declin neîntâlnite de opt, respectiv zece luni. Cauzele sunt evidente: cererea redusă, constrângerile bugetare ale clienţilor şi o atitudine precaută a firmelor, care au temperat volumele de producţie. Perspectivele privind producţia s‑au înrăutăţit, sondajul consemnând cel mai redus nivel de optimism de la demararea sa pentru România, în iulie 2023.
Dependenţa de pieţele externe rămâne un element esenţial. Cererea externă continuă să fie un impediment pentru fabricile româneşti, în special după ce indicatorul PMI HCOB Flash pentru Germania a coborât la 48, 4 în noiembrie, semnalând că piaţa germană, un client important pentru producătorii regionali, nu va stimula cererea prea curând. Totuşi, anumite măsuri ar putea atenua reculul: investiţiile legate de securitatea UE şi stimulentele fiscale anunţate în Germania pentru infrastructură şi apărare ar putea genera cerere industrială în 2025, dacă se vor implementa la scară largă.
Indicele S&P BCR al managerilor de achiziţii pentru industria manufacturieră din România a scăzut la 47, 2 puncte în noiembrie, semnalând o contracţie a producţiei pe fondul unei cereri interne mai slabe şi al tensiunilor regionale. PMI‑ul este utilizat de decenii ca un barometru rapid al activităţii industriale, iar pentru România această scădere urmează unei perioade în care expansiunea fusese observată doar în mai 2024. Istoric, astfel de indicatori au semnalat deja perioade de adaptare ale industriei la schimbări majore: de la orientarea către pieţele externe după deschiderea din anii 1990 până la recalibrarea lanţurilor de aprovizionare după crizele recente.
Datele oficiale oferă un tablou mixt: producţia industrială a crescut cu 0, 2% anual în septembrie, iar în trimestrul al treilea a urcat cu 0, 5% faţă de aceeaşi perioadă a anului precedent, însă pe primele nouă luni ale anului industria a scăzut per ansamblu cu 0, 9%. Dacă tendinţele actuale persistă, 2025 ar putea marca al treilea an consecutiv de contracţie a producţiei industriale. În regiune există diferenţe: indicele PMI a urcat în Ungaria la 53, 4 puncte, în timp ce Cehia şi Polonia au rămas sub pragul de 50, la 48, respectiv 49, 1 puncte. Pentru claritate, indicele PMI se calculează ca medie ponderată a cinci subindici: comenzi noi 30%, producţie 25%, ocuparea forţei de muncă 20%, termenele de livrare ale furnizorilor 15% şi stocurile de achiziţii 10%. Acest indicator rămâne unul dintre cele mai rapide semnale privind evoluţia sectorului industrial, alături de sondaje similare pentru servicii şi de indicatorul compozit, care se corelează puternic cu dinamica PIB.
Pe plan intern, companiile au continuat să reducă personalul şi achiziţiile. Ocuparea forţei de muncă a scăzut uşor în noiembrie din cauza restructurărilor şi plecărilor voluntare, iar firmele au raportat presiuni pe costuri după majorarea recentă a TVA‑ului şi din cauza facturilor mai mari la energie, combustibili, materii prime, utilităţi şi forţă de muncă. Există însă şi veşti pozitive: inflaţia costurilor de input s‑a temperat pentru a treia lună consecutiv şi se situează la cel mai redus nivel de după iulie, sub media istorică. Preţurile de vânzare au crescut uşor în noiembrie, dar ritmul majorării a fost mai lent decât în cele trei luni precedente.